內容來自YAHOO新聞澎湖縣銀行貸款計算

一家神秘礦商恐釀下個雷曼風暴



「嘉能可會是大宗商品界的雷曼兄弟嗎?」這是美國財經頻道CNBC,對全球第四大礦業公司嘉能可的憂慮。9月底嘉能可股價連續兩天單日重挫近3成,市場擔憂其債務違約將掀起大宗商品業倒閉潮,宛如引發金融海嘯的雷曼兄弟。事實上嘉能可出現危機,也和雷曼一樣,是「高槓桿」加「外在環境惡化」的結果。

身為今年《財星》雜誌全球第十大企業的嘉能可,是礦產界龍頭之一,主要資產從煤礦到銅、鎳、鋁等基本金屬。《華爾街日報》曾指出,在倫敦金屬交易所進行交割的鎳和鋁,有一半至9成掌握在這家公司手中。雖然它在一一年就於倫敦及香港上市,但行事低調神秘,《路透社》曾稱為「你從沒聽過的最大公司」。

瑞士最大企業 因購併案市值縮水3—4

這家年營收借貸信貸利率多少免費諮詢試算逾千億美元的瑞士最大企業,股價今年來卻跌掉近6成。要從該公司由「交易商」轉型為「生產商」說起。

導致嘉能可陷入危機的原因,是斯特拉達收購案。2013年5月,嘉能可以近300億美元購併斯特拉達。當時完成這宗礦業史上最大宗收購案的嘉能可執行長葛蘭森柏格,心裡並不踏實。

如今擔憂成為現實,隨著中國經濟成長趨緩,今年前6個月銅、鎳等金屬價格比去年同期分別跌3至4成。過去重壓礦產的嘉能可嘗到苦果:今年上半年該公司營收較去年同期衰退25%,虧損6億7千萬美元。在購併斯特拉達後,嘉能可市值至今縮水3/4。

嘉能可股價大跌,市場最大憂慮是:若該公司失去投資信用評級,將打擊償債能力,可能聲請破產,屆時該公司所有礦產都會被封存。由於嘉能可帳面有190億美元的衍生品負債,若不能履約,將為交易對手帶來損失,會把更多公司拖下水。

從資產負債表來看,市場擔憂並非杞人憂天,嘉能可危機讓有人獲利也有人受害。最大受害者是卡達主權基金。《彭博》9月底估計,卡達主權基金因持股嘉能可,10天內帳面虧損11億美元。

做空基金大賺 預言將有新一波QE

最大獲利者則是兩家對沖基金:倫敦的蘭斯道尼,以及舊金山的護照資本。這兩家對沖基金持有嘉能可最大的空頭部位。9月28日嘉能可股價暴跌,這兩家對沖基金獲利超過1億6千萬英鎊。

「護照資本」由著名經理人伯班克操盤。他當初放空嘉能可,是認為美國二順位房屋信貸缺錢急用哪裡汽車貸款聯準會數年來量化寬鬆(QE),導致「錯誤的人也獲得資本,這包括新興國家、能源礦業等週期性產業,特別是頁岩油。」因此他大量做空這些標的,他旗下兩檔對沖基金,報酬率皆名列今年以來全球表現最好的前15名。

伯班克認為「聯準會將明白他們不但不會升息,反而會推出新一波QE」的看法和美國前財政部長桑默斯,及全球最大對沖基金「橋水」主席達利歐不謀而合。據今年8月《金融時報》,桑默斯和達利歐都認為,聯準會下一步應該是再推QE。桑默斯並稱若聯準會近期升息將是「嚴重錯誤」,他認為聯準會應再啟動債券購買計畫。如果真如伯班克及桑默斯等人的預言,嘉能可風暴反映出的經濟情勢,恐怕仍不能太過樂觀。



新聞來源https://tw.news.yahoo.com/家神秘礦商-恐釀下個雷曼風暴-054125451--finance.html


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